打大A 中银国际点评10月价格数据:CPI添速上走 PPI基本触底


10月PPI基本触底:

2019年10月,CPI同比上涨3.8%,创下2012年4月以来新高,涨幅较上月扩大0.8个百分点,呈添速上走趋势;10月CPI环比上涨0.9%,环比涨幅与上月持平。从分项望,食品价格不息推动CPI上走。10月食品价格同比上涨15.5%,涨幅较上月扩大4.3个百分点,呈添速上走趋势;非食品价格同比上涨0.9%,涨幅较上月收窄0.1个百分点。食品中,10月猪肉价格上涨101.3%,影响CPI上涨约2.43个百分点。

综相符望,此前吾们指出的CPI与PPI的分化、CPI和中央CPI的分化仍在一连,成本端的食品价格上涨与需求端的弱势并存的局面在10月进一步添剧。

2019年10月打大A,PPI同比降低1.6%,PPIRM同比降低2.1%,降幅均较上月扩大0.4个百分点;10月PPI环比上涨0.1%,PPIRM环比上涨0.2%。

综相符望,尽管现在通胀仍是组织性的,但周详通胀的风险正在上升。

在CPI添速上走的同时,10月中央CPI维持弱势,同比上涨1.5%,涨幅与上月持平,不息凸显需求的弱势。

朱启兵

来源:金融界网站

10月,PPI与CPI的剪刀差为5.4个百分点,再创新矮。在现在CPI添速上走背景下,尽管PPI后续将有所逆弹,但原由CPI上走更快,二者剪刀差的收窄仍需期待时间。吾们展望PPI与CPI剪刀差的收窄将在2020年二季度展现。从而企业盈余的苏醒还需期待。

尽管现在CPI与PPI仍呈分化,但正如吾们此前所指出的,PPI与CPI之间存在相互传导,历史上也展现过PPI陪同CPI上走的情况。尽管现在PPI生活原料中,仅食品价格涨幅陪同CPI上走,衣着、清淡日用品和耐用消耗品涨幅均相对较弱,但在食品价格添速上走背景下,生活成本上升的影响必要引首偏重。

PPI-CPI缺口短期难以修复,盈余苏醒期待时间:

周详通胀是否存在能够?

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同时,如吾们此前所指出的,在全球宽松背景下,货币宽松对大宗商品价格的影响同样值得偏重。

来源:中银国际证券

受食品价格影响,生活原料涨幅不息强于生产原料。生产原料价格同比降低2.6%,降幅较上月扩大0.6个百分点,环比持平。生活原料价格同比上涨1.4%,涨幅较上月扩大0.3个百分点;环比上涨0.3%,环比涨幅收窄0.2个百分点。

猪肉价格不息推动10月CPI添速上走:

吾们维持此前的不益看点,猪肉的供求缺口短期难有益转,并将不息推动CPI上走,考虑到猪肉价格的添速上走,上调全年CPI同比至2.9%。考虑到基数影响,年内PPI同比底部展现,11月首PPI同比降幅将逐渐收窄。展望全年PPI涨幅在0旁边。

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国元证券晚间发布的2019年10月份经营情况显示,10月国元证券母公司实现营业收入16093.41万元,实现净利润3211.03万元。

业内人士分析称,智慧医疗被视为区块链最理想的落地领域之一,如果汉鼎宇佑与嘉楠耘智的合作能够顺利开展,届时借助后者在区块链、智能合约方面的探索,将有助于汉鼎宇佑在智慧医疗与健康险合同方面执行的效率与安全性,研发与推广基于区块链技术的电子病历等产品与技术,实现健康险产品从销售到理赔整个过程的透明信息化,帮助其进一步进行风险管控,为患者更好的保驾护航。

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